La adquisición de Credit Suisse golpea el corazón de la banca suiza y su identidad

La adquisición del asediado rival Credit Suisse por parte de UBS ha sacudido la imagen de Suiza y ha hecho mella en su reputación como centro financiero mundial, dicen analistas, advirtiendo que la prosperidad del país podría volverse demasiado dependiente de un solo gigante bancario.

El futuro incierto de una unión de los dos bancos globales de Suiza llega en un momento espinoso para la identidad suiza, construida casi tanto sobre una imagen propia de delicadeza en las finanzas como sobre el conocimiento del chocolate, la relojería y el queso.

Los reguladores que ayudaron a orquestar el acuerdo de 3250 millones de dólares tienen mucho en sus manos mientras UBS revisa los libros de su rival, selecciona las partes que quiere y prescinde del resto.

“La verdadera pregunta es qué va a pasar, porque ahora tendremos un mastodonte, un monstruo, que será cada vez más grande para fallar”, dijo Marc Chesney, profesor de finanzas de la Universidad de Zúrich. “El peligro es que, con el tiempo, correrá más riesgos sabiendo que es demasiado grande para que el Estado suizo lo abandone”.

Después de estudiar los números, dijo, el valor total de los valores exóticos, como opciones o contratos de futuros, en poder del banco fusionado podría valer 40 veces la producción económica de Suiza.

“Con el tiempo, UBS controlará el estado suizo, y no al revés”, dijo Chesney.

El país neutral y próspero de alrededor de 8,5 millones de personas disfruta del producto interno bruto per cápita más alto de cualquier país de su tamaño. El ambiente de Suiza con impuestos relativamente bajos y favorable a la privacidad atrae a expatriados adinerados, y regularmente se ubica entre los países más innovadores. Durante generaciones, se ha convertido en un centro mundial para la gestión de patrimonios, la banca privada y el comercio de materias primas.

Ese clima también ha generado una reputación como un refugio secreto de miles de millones en dinero mal habido o lavado, con la Red de Justicia Fiscal clasificando a Suiza en el segundo lugar después de los EE. UU. en secreto financiero.

Eso se puso de manifiesto esta semana cuando una investigación de dos años de un comité del Senado de EE. UU. descubrió que Credit Suisse violó un acuerdo de declaración de culpabilidad con las autoridades de EE. UU. al no informar cuentas secretas en el extranjero que los estadounidenses ricos usaban para evitar pagar impuestos.

Tal agitación en el segundo banco más grande de Suiza, que también incluye pérdidas de fondos de cobertura y multas por no prevenir el lavado de dinero por parte de una red de cocaína búlgara, lo hizo vulnerable cuando los colapsos de bancos estadounidenses provocaron agitación en el mercado este mes.

Ahora, muchos conservadores están reviviendo sus llamados a que Suiza se vuelva hacia adentro.

Christoph Blocher, exministro del gobierno y corredor de poder del derechista Partido Popular Suizo, criticó el acuerdo Credit Suisse-UBS como “muy, muy peligroso, no solo para Suiza o Estados Unidos, sino para el mundo entero”.

“Esto tiene que parar”, dijo a la emisora ​​pública en francés RTS. “Los bancos suizos deben seguir siendo suizos y mantener sus operaciones en Suiza”.

Si Suiza quiere ser un centro financiero fuerte, necesita un banco fuerte de importancia mundial, dijo Sergio Ermotti, quien fue director ejecutivo de UBS durante nueve años y regresará para ayudar a liderar la adquisición .

“Para mí, el debate actual no es ‘demasiado grande para fracasar’, es más bien ‘demasiado pequeño para sobrevivir’”, dijo Ermotti en una conferencia de prensa esta semana. “Y queremos ser un ganador de esto”.

Gregoire Bordier, descendiente de una ilustre familia de banqueros de Ginebra que preside la Asociación de Bancos Privados Suizos, restó importancia al tamaño de la institución fusionada, estimando que tendría aproximadamente el mismo peso en Suiza que el gigante holandés ING en relación con la economía de los Países Bajos. producción.

“En lugar de organizar la disección del último gran ‘banco universal’ en este país, y dejar que las compañías financieras rivales se beneficien, es sobre todo necesario implementar medidas de control mucho mayores para el nuevo UBS”, dijo Bordier al periódico Tribune de Geneve.

Aún así, reconoció que la importancia potencial de la entidad combinada dentro de Suiza era “otra cuestión”, y dijo que reaccionó al matrimonio forzoso de los bancos , anunciado en la televisión en horario de máxima audiencia, como si estuviera viendo “una mala telenovela”.

Los críticos dicen que el gobierno federal estaba dormido al volante y no había aprendido de la crisis financiera mundial de 2008.

El protegido de Blocher, Ueli Maurer, quien fue ministro de finanzas hasta que renunció en diciembre, abogó por un enfoque de no intervención con bancos como Credit Suisse para permitirles resolver sus propios problemas.

El rescate de Credit Suisse es una mancha para los reguladores y la idea de que poner dinero en un banco suizo significa que es “sólido y seguro”, supervisado por los mejores administradores financieros del mundo, dijo Octavio Marenzi, director ejecutivo de la consultora Opimas LLC.

“Esa reputación se ha esfumado y es muy difícil recuperarla”, dijo Marenzi. “Desafortunadamente, una reputación que construyeste durante años y décadas y tal vez incluso siglos, puedes destruirla muy rápido”.

Más allá de la banca, la imagen de Suiza ha sido inestable recientemente, generando debate antes de las elecciones parlamentarias de octubre.

Una red de acuerdos bilaterales con la Unión Europea, el mayor socio comercial de Suiza, se ve empañada por un enfrentamiento con Bruselas. El compromiso del país con la “neutralidad”, consagrado constitucionalmente, ha enfurecido a las naciones occidentales que no pueden enviar armas de fabricación suiza a Ucrania para que pueda luchar contra Rusia.

Los diplomáticos suizos, que han sido intermediarios entre Irán y Arabia Saudita desde que los países rompieron los lazos en 2016, estuvieron ausentes cuando China negoció un acuerdo este mes para restablecer las relaciones entre los rivales de Medio Oriente.

Scott Miller, el embajador de EE. UU. en Suiza y exejecutivo de UBS en Colorado, dio un giro al debate sobre cómo el país europeo interpreta su idea de neutralidad .

Miller le dijo al periódico Neue Zuericher Zeiting este mes que Suiza enfrentaba su “mayor crisis desde la Segunda Guerra Mundial” e instó a los suizos a hacer más para ayudar a Ucrania a defenderse, o al menos no impedir que otros lo hagan.

Antes de que se diseñara el matrimonio bancario el 19 de marzo, Credit Suisse estaba perdiendo depósitos, los accionistas se estaban deshaciendo de sus acciones y los acreedores se apresuraban a buscar el reembolso.

Desde entonces, algunos bancos suizos más pequeños han informado de una afluencia de depósitos de clientes de Credit Suisse. El personal se enfrenta a la posibilidad de grandes recortes de puestos de trabajo, aunque los detalles pueden tardar semanas o meses en resolverse.

Las consecuencias están lejos de terminar.

Se espera que una sesión especial del Parlamento el próximo mes discuta la adquisición, incluida la legislación “demasiado grande para quebrar” y las posibles sanciones contra los gerentes de Credit Suisse.

Sascha Steffen, profesor de finanzas en la Escuela de Finanzas y Administración de Frankfurt de Alemania, dijo que “tener un banco tan grande no es necesariamente malo”, señalando las eficiencias.

Pero crear un gigante podría dificultar que las pequeñas empresas obtengan crédito. La forma en que se realizó la adquisición, utilizando medidas de emergencia para modificar la ley suiza y eliminando el orden jerárquico entre accionistas y tenedores de bonos sobre las pérdidas, ha inquietado a los inversores.

“El matrimonio falso que inició el gobierno fue algo que a los mercados realmente no les gustó, particularmente cuando no hubo participación de otras partes interesadas en absoluto”, dijo Steffen.

“El atractivo como lugar para invertir definitivamente está dañado”, dijo.