La inflación en Europa sube poco a poco antes de la decisión sobre las tasas de interés

La dolorosa inflación de Europa ha subido poco a poco, lo que extiende la presión sobre los hogares y mantiene la presión sobre el Banco Central Europeo para desencadenar lo que podría ser otro gran aumento de las tasas de interés.

Los precios al consumidor en los 20 países que utilizan el euro aumentaron un 7% en abril respecto al año anterior, justo por encima de la tasa anual del 6,9% en marzo , dijo el martes la agencia de estadísticas de la Unión Europea, Eurostat.

La inflación de los precios de los alimentos se moderó un poco, cayendo a una tasa anual del 13,6% desde el 15,5% de marzo, mientras que los precios de la energía subieron un 2,5% más modesto.

La inflación subyacente, que excluye alimentos y combustibles volátiles, se desaceleró levemente pero aún se mantuvo alta en 5,6%, lo que subraya la expectativa de que el BCE seguirá adelante con su campaña para someter la inflación con aumentos de tasas. La pregunta es: ¿Qué tan rápido irá el banco?

Los analistas dicen que la reunión del BCE del jueves en Frankfurt podría terminar con un impulso de un cuarto o medio punto porcentual. Un aumento más pequeño sería una moderación en la serie de aumentos rápidos del banco, mientras que un aumento más grande subrayaría la preocupación de que la inflación aún no se dirige hacia la meta del 2% que se considera la mejor para la economía.

Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de Capital Economics, dijo que la fuerte cifra de inflación subyacente dejó la elección de la tasa “finamente equilibrada”.

“Nuestra corazonada es que el Banco dará una sorpresa agresiva” y decidirá un aumento de medio punto, dijo en una nota de investigación.

Si bien la ligera caída en la inflación de los alimentos es una buena noticia, los economistas dicen que en parte es una peculiaridad estadística, debido al hecho de que las cifras más bajas anteriores al actual brote de inflación han superado la comparación anual. Lo mismo es cierto para los costos de energía.

Este brote de inflación fue inicialmente estimulado por los altos precios de la energía vinculados a la invasión rusa de Ucrania: Moscú cortó la mayor parte de sus suministros de gas natural a Europa y se temía que la guerra sacaría grandes cantidades de petróleo del mercado .

El repunte de la demanda después de lo peor de la pandemia de COVID-19 y los problemas con el suministro de piezas y materias primas también influyeron. Pero desde entonces, los factores que impulsan la inflación se han extendido de la energía a los alimentos y los trabajadores han comenzado a exigir salarios más altos para compensar su reducido poder adquisitivo.

La preocupación del BCE esta semana es la inflación subyacente, considerada una mejor medida de las presiones de precios en la economía por la demanda de bienes y salarios más altos que la cifra general.

Los economistas de UniCredit y Deutsche Bank dijeron que era más probable que el BCE subiera un cuarto de punto.

Las subidas de tipos son la principal herramienta de los bancos centrales contra la inflación. Las tasas más altas aumentan el costo del crédito para el gasto del consumidor o la inversión empresarial y, por lo tanto, enfrían la demanda de bienes.

Pero el rápido curso de endurecimiento monetario tanto por parte del BCE como de la Reserva Federal de EE.UU. ha suscitado preocupaciones sobre el impacto en el crecimiento económico . Estados Unidos sigue acechado por los temores de una recesión , mientras que la economía europea apenas roza el crecimiento en los primeros tres meses del año.

Además de eso, la agitación en el sistema bancario estadounidense ha complicado las decisiones sobre las tasas de interés. El gobierno de EE. UU. se apoderó de First Republic Bank y diseñó su venta a JPMorgan Chase el lunes, el tercer colapso bancario en los últimos meses , después de Silicon Valley Bank y First Republic Bank.

Esos fracasos han generado preocupaciones sobre el impacto del rápido aumento de las tasas de interés en los bancos que pueden no haber anticipado esos cambios y sufrieron pérdidas. Un mayor escrutinio podría hacer que los bancos sean más reacios a arriesgarse a otorgar préstamos a personas y empresas, lo que restringiría aún más el crédito a medida que los bancos centrales aumenten las tasas.

El BCE, sin embargo, siguió adelante con un aumento de medio punto en marzo, solo unos días después de que Silicon Valley Bank se hundiera y la incertidumbre financiera envolviera al prestamista suizo Credit Suisse, que lleva mucho tiempo en problemas , lo que llevó a su adquisición orquestada por el gobierno por parte de su rival UBS .

Los funcionarios bancarios y financieros de la Unión Europea dicen que el impacto directo de los problemas bancarios de Estados Unidos es mínimo.

La Fed se enfrenta a una decisión el miércoles a raíz de la renovada agitación bancaria. Los analistas dicen que podría subir las tasas en un cuarto de punto , posiblemente poniendo fin a su serie de aumentos.